A bevételek összességében 1,6 százalékkal  közel 160 milliárd forintra emelkedtek 2011. negyedik negyedévben 2010 azonos időszakához képest. Ez jóval meghaladja az elemzők várakozását, akik 2,4 százalékos csökkenést számoltak ki az utolsó negyedévre. Itt azonban véget is érnek a jó hírek a negyedik negyedévben ugyanis jelentős egyszeri költségek miatt mintegy 40 milliárdos mínuszt szenvedett el a cég, ami veszteségbe fordította az egész évet, alaposan meglepve az elemzők ennél nagyságrendileg magasabb várakozását. (Csupán 9 milliárd körüli mínuszt, így pluszos eredményt vártak az idei évre.) Igaz az egyszeri tételek nélkül a várakozások felett teljesített volna a cég.

A gyorsjelentés szerint a vezetékes hangalapú bevételek csökkenése lelassult az ügyfélmegtartási erőfeszítéseknek köszönhetően, míg az energia értékesítés már 2011 negyedik negyedévében jelentős bevétel növekedést eredményezett. Ez utóbbi lehet az oka annak, hogy meglepte az elemzőket a bevétel emelkedése. Folytatódott viszont a televízió illetve a mobil nem hangalapú szolgáltatásokból származó bevételek növekedése, és az okostelefoneladásoknak köszönhetően nőttek a mobil készülékértékesítési bevételek is. A rendszerintegrációs és információtechnológiai szolgáltatásokból származó bevételek számottevően nőttek néhány jelentős projekt elnyerésének köszönhetően. Az előbbieket részben ellensúlyozta, hogy a mobil végződtetési díjak 2010. decemberi csökkentése következtében mérséklődtek a magyarországi mobil nagykereskedelmi bevételek.

Kapcsolódó

Az EBITDA 79,4 százalékkal nőtt elsősorban annak következtében, hogy 2010-ben a telekom adó teljes összege a negyedik negyedévben került elszámolásra, míg most csak az arányos rész terhelte az utolsó negyedévet. A működéshez kapcsolódó EBITDA 0,8 százalékkal emelkedett a  költségcsökkentési intézkedéseknek köszönhetően, melyek elsősorban a marketing valamint az anyag és a fenntartási költségekre irányultak. A működéshez kapcsolódó EBITDA ráta 2011. negyedik negyedévben 36,2 százalék volt a 2010. negyedik negyedévi 36,5 százalékkal szemben.

A rendkívüli tételek az utolsó negyedévben 11 milliárd forintot tettek ki, szemben az egy évvel korábbi 31,2 milliárddal.A nyereségadó jelentősen, 27,5 milliárd forinttal emelkedett a magyarországi adótörvényben történt változások következében. Tavaly előtt a negyedik negyedévben egy egyszeri 14,6 milliárd forint összegű adójövedelem került elszámolásra a magyar társasági adótörvény változása miatt, melynek értelmében 2013-tól a magyar társasági nyereségadó mértékét 19 százalékról 10 százalékra csökkentették. 2011 novemberében az adótörvényt ismét megváltoztatták, és a korábban hatályos általános 10 százalékos társasági adókulcs helyett továbbra is a 19 százalékos adókulcs marad érvényben
2013-tól az évi 500 millió forintot meghaladó adóalap esetében. Ennek következtében a 2010. negyedik negyedévben könyvelt egyszeri halasztott adókötelezettségben történő csökkenés 2011. negyedik negyedévben visszaforgatták, így a csoport nyereségadója 15,0 milliárd forinttal nőtt. Az év egészét tekintve ráadásul ez a növekedés 27 milliárd forint volt, mivel a bírságok összegét nem vonhatta le a Magyar Telekom, ezekre meg összessen több mint 21 milliárd forintot kellett elcéltartalékolni.

Az egész évet vizsgálva a bevételek 2,0 százalékkal estek vissza. A hangalapú kiskereskedelmi vezetékes és mobil bevételek egyaránt csökkentek. Az EBITDA 7,9 százalékkal 213,0 milliárd forintról 196,1 milliárd forintra a mérséklődött, az EBITDA ráta 32,8 százalékot ért el. Az értékcsökkenési leírás is 31,8 százalékkal nőtt 2011-ben 2010-hez viszonyítva. A jelentős növekedést az okozta, hogy az értékesítési költségekkel csökkentett valós érték kalkuláció alapján a Macedónia szegmensre 31,4 milliárd forint értékvesztést kellett elszámolni. Az értékvesztés elszámolásának fő indoka az, hogy a Macedónia szegmens 2011-ben készült 10 éves bevételi terveit az egy évvel korábbihoz képest 15-25 százalékkal csökkenteni kellett a kedvezőtlen gazdasági környezet és a vártnál erősebb mobilpiaci verseny miatt, melyek jelentős áresést, valamint magasabb mértékű készüléktámogatásokat okoztak. Így összességében veszteséges lett a Magyar Telekom, a sok leírás miatt ugyanis a harmadik negyedév végi 32,9 milliárd forintos eredmény 7,5 milliárd forintos veszteségbe fordult az utolós negyedév hatására.

Christopher Mattheisen a cég elnök-vezérigazgatój a gyorsjelentésben azt is leszögezi, hogy 2012-ben várhatóan nem kerülhetik el, hogy az eredményeinken megmutatkozzon az akár recesszióhoz is vezető romló gazdasági környezet hatása, miközben a szabadon elkölthető jövedelem csökkenésétől való félelmek is erősödnek. Ugyanakkor az új bevételforrások most eredményesnek tűnnek, és reményeik szerint éves szinten stabilizálják csoportszintű bevételeket. Ezek az új bevételforrások azonban alacsonyabb jövedelmezőségűek és várhatóan hígítják jövedelmezőségi szintet. Ennek következtében arra számít s cég vezetése, hogy bár bevételei éves szinten változatlanok maradnak vagy legfeljebb 2 százalékkal csökkennek, a működéshez kapcsolódó EBITDA 4-6 százalékkal mérséklődik. A spektrumvásárlás nélkül számolt beruházások várhatóan a 2011. évivel megegyező szinten maradnak, hogy elősegítsék a folyamatban lévő hálózatmodernizációt és a belső hatékonyságot növelő projekteket. A távközlési különadó, mely 2010-ben lépett hatályba, 2012-ben várhatóan több mint 24 milliárd forinttal fogja csökkenteni az EBITDA-t.
.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!