Hulbert megvizsgált egy piaci indikátort, ami a Hulbert Financial Digest listáján szereplő, legjobban teljesítő befektetési tanácsadók ajánlásait tömöríti. A vizsgálatok alapján legjobbnak 2014-ben legjobbnak bizonyult 10 tanácsadó által javasolt átlagos portfólióallokáció több mint háromszor olyan kockázatos, mint maga a piac.

Ez az egyik legmagasabb érték abban a több mint 3 évtizedben, amióta a Hulbert Financial Digest gyűjti és elemzi az adatokat. 2011-ben például a 10 legjobb tanácsadó javasolt átlagos portfólió allokációja kevesebb, mint negyedakkora kockázati kitettséget tartalmazott, mint a mostani javasolt allokáció. Azóta a javasolt portfoliók kockázatossága szinte folyamatosan nőtt.

S&P 500 alapú CFD
Kép: Alfatrader

Mindez azért veszélyes, mert amikor a múltban a mostanihoz közeli volt a javasolt kockázati kitettség, akkor a részvénypiacok jellemzően a csúcsok közelében voltak. A befektetői kockázatvállalás egyébként korrelál a piaci ciklusokkal: amikor a tőzsdék sokat esnek, és amikor a rossz emlékek még viszonylag frissek, a befektetők jellemzően nem kívánnak nagyobb kockázatot felvállalni. Amikor viszont az ilyen emlékek kezdenek megfakulni, hajlamosak ismét a kockázatosabb eszközök felé mozdulni.

A jelenlegi piaci környezet Hulbert szerint olyan, amikor a legtöbb pénzt azok a befektetők és kereskedők keresik, akik túl fiatalok ahhoz, hogy tisztán emlékezzenek a legutóbbi medve piacra. A szakértő szerint a mostani bika piac akkor ér véget, amikor a legkevesebben félnek egy következő medve piac kialakulásától.