Holnap indul az Alcoa zárás után közzéteendő számaival az első negyedéves gyorsjelentési szezon az Egyesült Államokban, s tekintve az elemzői várakozásokat és a részvények értékeltségi szintjét, nehezebb lesz optimistának maradni mint az elmúlt években bármikor. A Barron's tudósítása szerint a FactSet adatai azt mutatják, hogy az év eleje óta olyan mértékben romlottak az amerikai vállalatok profitjára vonatkozó elemzői várakozások, amire utoljára 2009 első negyedévében volt példa, a pénzügyi válság legsötétebb óráiban.

Míg január elején az elemzők az S&P 500-as indexben szereplő cégektől átlagosan még 4,2 százalékos profitnövekedést vártak, addig a mostani becslések már átlagosan 4,6 százalékos negyedéves eredménycsökkenésről szólnak. 2012 óta ez lenne az első olyan negyedév, amikor csökkennének a vállalati profitok.

A ludas egyértelműen az alacsony olajárak miatt szenvedő energetikai szektor. A várakozások szerint ebben a szektorban az összesített profit 64 százalékkal zuhanhat az előző év hasonló időszakához képest. Az energetikai szektort nem számolva már kedvezőbb az összkép, a többi szektor várt átlagos profitbővülése elérheti a 3,4 százalékot. A legnagyobb növekedést várhatóan az egészségügyi szektor és a pénzügyi vállalatok tudják majd felmutatni. Előbbinél 10,5, utóbbinál 8,4 százalékosra teszik a profitnövekedés ütemét az elemzők. Hozzá kell azonban tenni, hogy a pénzügyi szektor teljesítményét a Bank of America húzhatja felfelé. A bank ugyanis a tavalyi első negyedévben hatalmas, 6 milliárd dollárt elérő veszteséget volt kénytelen elkönyvelni a pénzügyi válság idejéből származó jogi eljárások és büntetések miatt, a mostani negyedévben ez már várhatóan nem terheli a nagybank számait. A Bank of America nagy javulása nélkül a szektor eredménybővülése alig egyszázalékos lehet.

Az energetikai cégek mellett a nagy külföldi kitettséggel rendelkező cégek számai miatt is aggódhatnának a befektetők, ezek nyereségét ugyanis alaposan megcsapolhatja az amerikai dollár erősödése - teszi hozzá a Barron's. Legalábbis erre a következtetésre lehetne jutni, azonban a valóság ezt az előző negyedévben nem igazolta. Az amerikai multinacionális cégek közül ugyanis az előző jelentési szezonban jóval több tudott pozitív meglepetéssel szolgálni az eredmények tekintetében, mint a belföldi eladásoktól függő társaságok. Ugyanakkor ez az árbevételi adatokban már nem látszódott, amiből az következik, hogy az erős dollár valóban kifejti hatását, azonban a cégek eddig meglehetősen jól tudták ezt különböző fedezeti ügyletekkel kezelni.

A negyedéves eredményekre vonatkozóan előrejelzést kiadó cégek 80 százaléka figyelmeztetett arra, hogy számai gyengébbek lesznek a piac által vártnál - emelte ki a Reuters. Ez akár még jó is lehet egyes szakértők szerint, ugyanis így a piac elvárásai már elég alacsonyak lehetnek ahhoz, hogy könnyebb legyen a cégeknek pozitív meglepetéssel szolgálniuk tényleges számaikkal.

A mostani várakozások szerint egyébként nem csak az első, de még a második negyedévben is eredménycsökkenés várható az S&P 500-as index cégeitől, s a növekedés ismételten a harmadik negyedévben indulhat el. A harmadik és negyedik negyedévre várt emelkedéssel éves szinten 2,5 százalékkal nőhet a cégek összesített profitja, s részvényenként átlagosan 120 dollár lehet az index kosarában szereplő vállalatoknál. Ezzel, s a 2070 pont körüli indexértékkel számolva az S&P 500-as index átlagos P/E hányadosa 17 körüli, ami magasabb mint a hosszútávú átlagnak tekintett 15-ös érték - írja a Barron's.

Ennek ellenére a Bank of America Merrill Lynch értékelése szerint még mindig érdemes lehet amerikai részvényeket tartani. Ők kilenc különböző értékelési módszerrel vizsgálták meg az amerikai piacot, s arra a következtetésre jutottak, mindegyik alapján pozitív hozam várható a következő években az amerikai részvénypiacon, ennek mértéke átlagosan 6 százalékos lehet éves szinten - írja a Barron's.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!