A kockázatokkal együtt is úgy látja a KBC Equitas, hogy most jött el az idő a beszállásra a magyar részvénypiacon. Továbbra is portfólióban és diverzifikációban gondolkozik a befektetési központ, viszont itt érdemes most növelni a hazai kitettséget.

A részvénytípusú megtakarítások még kevesebb figyelmet kapnak Magyarországon, de egyértelműen érzékelhető a lakosság érdeklődése - mondja Somi András, a KBC Equitas vezető elemzője, aki fordulatra számít a részvényalapok kedveltsége tekintetében. Arra számít az elemző, hgy lesz egy extra kereslet a hazai részvények iránt, ami növelheti a BÉT forgalmát is. Nem hirtelen változásról van szó, de abban bízhatunk, hogy elértük a volumencsökkenési pálya alját, és a nyárral lesz már egy emelkedés.

A leggyakrabban használt P/E értékeltségi mutatók tekintetében elszakadtunk a régiótól. Bár az indexek általában együtt mozogtak, Magyarországon kedvezőbbé váltak az eredményvárakozások, amelyek bár kiegészülnek makro és politikai kockázatokkal, ez az olló be kellene, hogy záruljon. Vagyis, ha valamikor, akkor mos lehet "félreárazásokat" keresni a magyar piacon. Nem feltétlenül egyedi részvényekben, hanem ETF-ekben, részvényalapokban is érdemes gondolkodni - mondja Somi.

Bankpapír

Persze az egyedi történetekben vannak érdekességek. Az KBC Equitas az OTP-t hosszú távon továbbra is jó sztorinak tartja, bár mivel a piac szempontjából ez "a magyar makro részvény" ezért itt kockázatok is vannak. Ehhez tartozik, hogy a bank eredményéhez a külföldi leányok hozzájárulása már 50 százalék. Akvizíciók révén a növekedési törekvései erősek az OTP-nek, de nem szabad elfelejteni, hogy a külföldi leányok a kockázati költségeket is emelik. A versenytársakhoz képest a bankpapír mindenképpen alulértékeltnek tekinthető, főleg, ha a lengyel bankokhoz hasonlítjuk. Az osztrák bankokkal szemben azonos az értékeltség, miközben a saját tőke arányos megtérülés sokkal jobb az OTP-nél.

Gyógyszergyártók

A KBC egyik kedvence a Egis, amit továbbra is alulértékeltnek tartanak, miközben a cégben van egy egyértelmű növekedési történet. Ez részben igaz a Richterre is, bár itt inkább egy "csöndes" növekedési történet látszik, illetve a turbulenciákat olyan események, mint az MSCI index-kikerülés, idézték elő. A Richter prémium árazása ugyanakkor szűkül. Nem is elsősorban árazás miatt érdekes a gyógyszergyártó, hanem ha visszakerülne az MSCI-be, vagy ha a Cariprazine történet bejönne, akkor ismét emelkedhetne a prémium-árazás.

Távközlés

Az Equitas szerint 30 forint alá kellene vágnia a részvényenkénti osztalékot, hogy eltűnjön a prémium, és mivel ez elég valószínűtlen, ezért kecsegtető itt is a beszállás. A piac mégsem mer hozzányúlni, sőt ma történelmi mélypontra került az árfolyam. Túl sok ugyanis a gazdaságpolitikai kockázat az iparágban, ezért nem mernek ide visszatérni a befektetők.

Mol

Az olajár tekintetében kicsi áremelkedésre számít az elemzőközpont, ezen kívül nagy katalizátor nem látszik a papírban. A gazdaságpolitika itt is hat, ezért egyelőre nagy elmozdulás aligha látszik a Mol árfolyamában - a KBC Equitas értékelése szerint.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!