A Napi Gazdaság pénteki számának cikke

Miközben a részvénypiaci pániktól és egy újabb pénzügyi válságtól hangos minden, sokan gondolkodnak el azon, hol lehet még egyáltalán biztonságos kikötőt találni. Annak ellenére, hogy az államok egy részének fizetőképességével kapcsolatban komoly aggályok merültek fel, továbbra is fontos alternatíva az államkötvény. Az utóbbi évek többnyire legnagyobb hozamú biztonságos befektetése nálunk a Prémium nevű inflációkövető lakossági államkötvény volt, kérdés, hogy a jövőben is az marad-e.

Kapcsolódó

Az eddig kibocsátott Prémium-sorozatok éves kamatai közül a legalacsonyabb is kerek hét százalék volt, a különböző papírok kamata rendszerint meghaladta az akciós betétek és a fix kamatozású államkötvények hozadékát egyaránt. (Az első, persze már régen nem kapható sorozat most is évi 10,7 százalékot fial boldog tulajdonosainak.) A csütörtökön publikált 3,1 százalékos júliusi év/év inflációs ráta azonban a 2013/J jelzésű, tavaly nyáron kibocsátott papír kamatozását 7,0-ről már 6,1 százalékra vitte le. (Mindegyik szóban forgó kötvény három százalékpontot fizet az inflációs ráta felett, kivéve az elsőt, ahol ez a prémium hat százalék volt.)

Valamivel jobb a helyzet a 2014/I jelzésű új kötvénynél, amelynek forgalmazását csütörtökön kezdték meg a kincstári fiókokban. Ennek kamata a júniusi inflációhoz igazodik, amely 3,5 százalékos volt, futamideje pedig elődeinek többségéhez hasonlóan három év. Ha valaki most vásárolni akar, az tehát választhat egy durván kétéves, az első évben 6,1 százalékos, és egy hároméves, az elején 6,5 százalékos kamatozású papír között. A harmadik alternatíva a tavaly december elején ötéves futamidővel útjára indított, jelenleg még 7,2 százalékos kamatozású Prémium 2015/I, amelynek kamata azonban az − októberi − inflációs mutató csökkenésével szintén mérséklődhet december 8-tól.

Összehasonlításképpen, egy év körüli állampapírokat a lakosságnak a mai napra 5,2-5,3 százalékos hozammal hirdettek meg, a 2013. februári és októberi fix kamatozású államkötvények 5,85 százalékos, a 2014. augusztusi lejáratú fix papírok pedig 6,35 százalékos hozammal vehetőek. Ezeket az értékeket a 2013/J, illetve 2014/I még felülmúlják, de kérdés az is, a nagy konkurens bankok ajánlatai hogyan alakulnak. Sokan a kamatok megugrását várják a közeljövőben (Napi Gazdaság, 2011. augusztus 8., 5. oldal).

Bizonytalanságot jelent természetesen az infláció alakulása is, a konkurens termékek árazásánál az esetleges jegybanki kamatváltoztatások és még rengeteg más tényező, de jelenleg úgy tűnik, más befektetési forma nem garantál pozitív reálkamatot a kisbefektetőknek. Akkor legalábbis nem, ha az adómentes tartós befektetési számlák kifutási idejét ki tudják várni.

Inflációkövető (Prémium) lakossági államkötvények
SorozatKibocsátásLejáratKamatmegállapításKamatprémiumAktuális kamat
dátumadátumaalapja(százalékpont)(százalék)
2012/I2009. 05. 18.2012. 01. 25.decemberi infláció610,7
2013/I2010. 01. 25.2013. 01. 25.decemberi infláció37,7
2013/J2010. 08. 26.2013. 08. 26.júliusi infláció36,1
2014/I2011. 08. 11.2014. 08. 11.júniusi infláció36,5
2015/I2010. 12. 08.2015. 12. 08.októberi infláció37,2
Forrás: Nyilvános ajánlattételek, KSH

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!