Indul a magyar gyorsjelentési szezon

A Napi Gazdaság hétfői számának cikke

A tengerentúlon és Európában lassan véget ér a gyorsjelentési időszak, a Budapesti Értéktőzsdén viszont a héten kezdődik. A nemzetközi piacokon a befektetők igen érzékenyek voltak arra, ha egy-egy cég a vártnál rosszabb vagy éppen jobb eredményről számolt be − többször is előfordult, hogy 4-5 százalékkal emelkedett vagy csökkent a megjelent adatok hatására egy-egy értékpapír ára. A hazai szakemberek ezzel szemben ilyesmire nem számítanak a magyar jelentési szezonban.

A hazai részvények árfolyamának alakulását sokkal inkább a makrogazdasági környezet, tehát az ország gazdasági teljesítményével foglalkozó hírek határozzák meg − foglalta össze véleményét Török Bálint, a Buda-Cash elemzője. Ha az előző negyedévi beszámolóhoz képest valami nagyon nem várt eseményről vagy nem várt eredmény változásáról számol be valamelyik társaság, az azért természetesen okozhat némi izgalmat a BÉT-en.

A kis- és középvállalkozások közül a Graphisoft Park SE lesz az első fecske. A szeptember végén profitfigyelmeztetést kiadó cég − idei nettó eredményre vonatkozó várakozásukat az egyik nagy bérlőjük távozása miatt a korábbi 1,7 millió euróról 1,5 millió euróra csökkentették − gyorsjelentése kapcsán nem számít nagy meglepetésre Szentirmai Péter, a KBC Securities elemzője. A szakember néhány hete készült mid-cap összehasonlító elemzésében tartásra javasolta a részvényeket, mert például az Állami Nyomda vagy a Masterplast jóval kedvezőbb növekedési lehetőségekkel rendelkezik.

A négy blue chip közül a Richter lesz az első, amely − várhatóan kedden − részletes tájékoztatást ad a harmadik negyedév alakulásáról. A Concorde Értékpapír várakozásai szerint az előzőnél gyengébb lehet a jelentés. A konszolidált operatív eredmény 10,5 milliárd forintra csökkenhet, ami csaknem 60 százalékos visszaesés lenne az előző év hasonló időszakának eredményéhez képest. Bár tavaly egyszeri bevételként a társaság nyolcmilliárd forintos fájdalomdíjat kapott a meghiúsult Polpharma-tranzakció miatt, az e nélkül számított bázisadatokhoz képest is jelentős, mintegy 40 százalék az eredménycsökkenés mértéke.

Két nappal később a Magyar Telekom számol be az eredményeiről. A Concorde 149,7 milliárd forint árbevétel mellett 12,36 milliárd forint nyereséget vár a társaságtól. A brókercég arra számít, hogy az extra adók hatását nem számítva erősebb lesz a jelentés az előző negyedévinél. A részvény árfolyamát azonban továbbra is nyomás alatt tarthatja a jövő évi költségvetéssel kapcsolatos bizonytalanság és ehhez kapcsolódóan az új közműadó még nem ismert alapja körüli találgatások. Pálffy Gergely, a KBC Securities részvényelemzője szerint a csonka héten ugyan megugrott a Telekom-papírok ára, de az elérhető információk alapján nem érdemes a várakozásoktól nagyon eltérő beszámolóra számítani.

A legnagyobb forgalmat lebonyolító két papír, az OTP és a Mol az időszak második felében hozza ki jelentését. Az olajpapír esetében a június vége óta ismét emelkedő olajár kedvező hatással lehet a harmadik negyedévre a kitermelésben és pozitív előjelű készletátértékelési hatást okozhat a finomításban. A finomítói marzsoknál maradhatnak a második negyedéves szintek, de sajnos a keresletben aligha lesz fordulat, tekintettel a válság elhúzódására − véli Török Bálint, a Buda-Cash részvényelemzője. A KBC Securities azonban két napja módosított a hazai olajipari papír ajánlásán − elsősorban a kedvezőtlen gazdasági környezet miatt − és pozitívról semlegesre minősítette.

Az OTP − mint a múlt heti árfolyam alakulásában is látszott − jóval érzékenyebb a hírekre. A befektetési bankok sorban minősítették le a bankpapírt a vele kapcsolatos negatív hírek miatt. Érdemes azonban a mostani eredmények napvilágra kerülése előtt arra figyelni, hogy augusztus közepén − amikor tartósan 3800 forint alatt volt a részvény ára − még arról szóltak a hírek, hogy akár 4000 forint felé repítheti a részvény árát a gyorsjelentés. Ez akkor nem történt meg, egy hónappal később viszont igen. Az mindenesetre kiszámíthatatlan, hogy a most megjelenő adatokra hogyan reagál a piac − vélekedett az elemzők többsége.