A Napi Gazdaság csütörtöki számának cikke

Nem mindenki jár rosszul azzal az áreséssel, amelyik a fejlett piaci államkötvények piacán bekövetkezett − írja friss elemzésében a Goldman Sachs. A befektetési bank elemzői szerint ugyanis van két olyan szektor is, amelyet az elmúlt években nyomás alá helyezett a soha nem látott mélységekbe süllyedő állampapír-piaci hozamszint, ezek a biztosítótársaságok és az amerikai nyugdíjalapok. Ezeknek ugyanis a különböző élet- és nyugdíj-biztosítási konstrukciókon keresztül hatalmas kifizetési kötelezettségeik lesznek a jövőben, ezt azonban a meglévő portfóliókon az alacsony hozamkörnyezetben egyszerűen lehetetlenné vált kitermelni. Az emelkedő hozamok viszont enyhítik a nyomást ezen cégek mérlegében a kötelezettségek oldaláról.

Ráadásul ez a folyamat paradox módon még jót is tehet a kockázatosabb eszközöknek. Azzal ugyanis, hogy egészségesebbé válik az említett cégek mérlege, lehetővé válhat, hogy az eddigieknél nagyobb kockázatot vállalva több tőkét allokáljanak kockázatosabb eszközökbe is − mondta a CNBC-nek Christian Müller-Glissman, a Goldman Sachs szakértője.

A jegybankok folyamatos likviditásbővítő intézkedései nyomán mélybe kerülő állampapírhozamok nem csupán az említett szektorokat hozták kényelmetlen helyzetbe. A pénzpiaci alapok kezelőinek is jelentősen csökkentette bevételeit, hiszen a nullához közelítő hozamkörnyezetben nem nagyon tudtak akkora profitot termelni a kezelt portfóliókon, hogy arra a működési költségeiket fedező kezelési díjat is fel tudjanak számítani, különösen igaz volt ez az európai pénzpiaci alapokra.

 

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!