A Kínai gazdaság - magához képest - nekimehet a falnak 2011-ben, miután visszaesik az exporttermékei iránti kereslet - jósolja Gary Shilling, a nevét viselő amerikai tanácsadó cég elnöke, aki pontosan előre jelezte a 2007 decemberében kezdődött recessziót az USA-ban. A pekingi kormány tegnapi jelentése szerint az exportmegrendelések csökkentek januárban annak ellenére, hogy a feldolgozóipar bővítette termelését. A befektetők attól tartanak, hogy az utóbbi körülmény miatt a kormány tartózkodni fog a további monetáris enyhítéstől, mert az infláció, főként az ingatlanárak megugrásától tart.

Páros lábbal tapossák a féket - jellemezte a helyzetet Shilling a Bloomberg Kína-konferenciáján. Nem könnyű átállni egy másfajta, a belső fogyasztást előtérbe helyező gazdaságpolitikára az évtizedek óta követett exportexpanzióról - tette hozzá.

Kapcsolódó

"Csak" hat százalék

A szakértő az erős fékeződésen azt érti, hogy a GDP növekedési üteme hat százalék alá mérséklődik. Ez tényleg szerény tempó ahhoz képest, hogy az elmúlt tíz évben átlag évente 10,4 százalékos bővüléshez szokhattak hozzá az ázsiai országban. 2011-ben 9,2 százalékkal nőtt a gazdaság, 2012-re 8,5 százalékos tempó várható - derül ki a Bloombergnek nyilatkozó elemzők prognózisából.

Nem csak Shilling látja sötéten a jövőt. A kínai gazdaság növekedését alá fogja ásni az ingatlanpiac hanyatlása - állítja Michael Shaoul, a New York-i Marketfield Asset Management befektető cég elnöke. A csökkenő lakásárak gyorsan beeszik magukat az építőipar jövedelmébe, az ágazat hanyatlása pedig magával húzza a hitelrendszert. Ezzel a gonddal Kínának a következő 12-15 hónapban kell szembe néznie.

Pötit hitelválság fenyeget

A kínai pénzügyi rendszer 2016 végére összeomolhat - legalábbis ezt jósolta decemberben a Bloomberg egyik felmérésében megkérdezett befektetők 61 százaléka. Az országban kihelyezett új hitelek értéke az elmúlt három évben elérte a négyezer milliárd dollárt, ami az olasz GDP kétszerese. Mivel ennek jelentős része a helyhatóságok és az ingatlanfejlesztők alig ellenőrzött csatornáin áramlott ki, könnyen az égbe szökhet a behajthatatlan kölcsönök állománya.

Joseph Taylor, a bostoni Loomis Sayles befektetési vállalkozás feltörekvő piaci szakértője viszont úgy látja, hogy Peking nem fogja engedni egy kínai pénzügyi válság kirobbanását. A bankok alapvetően még mindig állami tulajdonban vannak, így nem mehetnek csődbe. A gazdasági növekedés nem emiatt, hanem azért lassulhat le, mert egyelőre nem sikerült érezhetően növelni belső fogyasztás arányát GDP előállításában - érvel.

Lesz az nyolc is

A következő tíz évben legkevesebb évi nyolc százalékkal bővülhet a kínai gazdaság, mivel a növekvő belső kereslet és az új iparágakba irányuló áramló befektetések pótolják azt a hajtóerőt, ami az export lassulása miatt elvész - mond ellent az előbbieknek Carlye Group és a Leeb Capital Management magántőke-társaságok elemzése. Az előbbi társ-vezérigazgatója, David Rubenstein ezért az USA-n kívüli világban továbbra is Kínát tartja a legjobb befektetési célpontnak.

Stephem Leeb, a Leeb Capital elnöke arra hívja fel a figyelmet, hogy az olyan új iparágak, mint a megújuló energiaforrások kihasználása, óriási fejlődés előtt állnak. Ez "könnyen" biztosítja azt a húzóerőt, ami segít 8-10 százalék között tartani a GDP növekedési ütemét. Az új iparágak születésének köszönhetően a következő 10 év bármelyik ipari társadalomban a legintenzívebb fejlődést hozó időszakok egyike lehet - teszi hozzá.

Lepittyedhet az USA

Az erős év eleji feldolgozóipari adat ellenére az amerikai gazdaság recesszióját jósolja Jim Walker, az Asianomics piackutató cég alapító-igazgatója. Az év második felére várható visszaesés fő okai a költségvetési szigorítások. A képviselőház tegnap nagy többséggel elfogadta a szövetségi köztisztviselők bérének befagyasztását 2013-ig, amivel 26 milliárd dollárt spórolnak az adófizetőknek, de egyben ki is vonják ezt a pénzt a gazdaságból.

Walker szerint a kiadáscsökkentések 1-1,5 százalékkal faragják le az USA GDP-jét 2012-ben. Emellett úgy véli, hogy a vállalati befektetések is visszaesnek, miután kifut egy az amortizáció elszámolásával kapcsolatos állami kedvezmény. Végül a továbbra is hanyatló lakásárak, a lakossági hitelek folytatódó zsugorodása, a reálbérek mérséklődése és a foglalkoztatás gyenge javulása miatt a fogyasztók is kétszer meggondolják, mire költenek.

Európa? Ugyan már...

Még ennél is sötétebben látja Európa idei évét a szakértő. Az öreg kontinens recesszióra ítéltetett 2012-ben, a GDP kettő-öt százalékkal zuhanhat. A világ jegybankjai minderre további monetáris enyhítéssel reagálnak majd - folytatja előrejelzését -, ami azonban inkább az árupiacokon érezteti majd hatását, mint a gazdaságban általában.

A nemesfémek iránti kereslet továbbra is élénk marad, az ezüst különösen népszerű célpont lehet. A befektetők shortolni fogják az eurót - azaz a közös európai deviza gyengülésére számítanak -, és kerülni fogják az olyan ipari fémeket, mint például a réz, amelyek keresletét padlóra viheti a világgazdaság lassulása.