Az MNB monetáris tanácsa legutóbbi, június 20-i kamatdöntő ülésén több tanácstag is úgy vélte, hogy mind a belföldi fogyasztás alakulásáról kialakult kép változása, mind a nyersanyagárak további növekedése önmagában negatív folyamat. Ugyanakkor az inflációra gyakorolt hatás szempontjából e két hatás egymás ellen hat. A nyersanyagárak magas volatilitása növeli a makrogazdasági alappályát övező kockázatokat. Mások kifejtették: ugyan az energiaárak jövőbeli alakulásával kapcsolatban valóban erőteljes a bizonytalanság, de az élelmiszerárak alakulása szempontjából kedvező, hogy idén a tavalyinál magasabb és jobb minőségű lehet a búzatermés.

A június 22-én publikált inflációs jelentésben is úgy vélte a jegybank szakmai stábja, hogy a nyers élelmiszerek esetében az új termés megjelenéséig a fogyasztói árak további emelkedése várható, majd 2011 második felében a megfelelő terméseredmények oldhatják az árnyomást. A szakértők szerint a világpiaci nyersanyagárak jövőbeli alakulását számottevő bizonytalanság övezi. Összességében azonban a nyersanyagárak csökkenésével számolnak. Várakozásaik szerint az euróban mért olajárak a határidős jegyzések alapján a következő hónapokban fokozatosan mérséklődnek.

Kapcsolódó

A maginfláció alakulását szintén a költségsokkok és a gyenge belföldi kereslet kettőssége határozza meg. Rövid távon a magas nyersanyagárak hatása megjelenik a maginflációban, ami 2011 átlagában 3,0 százalék körül alakulhat. A költségnyomás mérséklődésével azonban a gyenge belföldi kereslet és a laza munkaerőpiac ár- és bérleszorító hatása érvényesül, így a maginfláció 2012 végére fokozatosan 2,5 százalék alá csökkenhet - véli a jegybanki stáb.

 

Az MNB inflációs előrejelzése (éves átlag, százalék)
201020112012
Maginfláció3,02,82,8
Feldolgozatlan élelmiszerek6,66,23,1
Jármű-üzemanyag és piaci energia18,110,73,3
Szabályozott árú termékek6,54,87,2
Maginfláción kívüli tételek összesen9,26,55,6
Fogyasztói árindex4,93,93,6
Forrás: MNB